希望在股市AI熱潮中另辟蹊徑的投資者在股票江湖歷來最死氣沉沉的角落發(fā)現(xiàn)了一塊寶地：公用事業(yè)板塊。
AI是當(dāng)今的熱詞，從芯片制造商到計(jì)算機(jī)設(shè)備制造商再到汽車公司，無不想方設(shè)法為自己罩上AI的希望光環(huán)。正如投資者所見，它也推動(dòng)了最新一輪的股市上漲。
4月25日，Meta Platforms Inc.股價(jià)出現(xiàn)2022年10月以來最大跌幅，此前該公司透露在開發(fā)AI方面的資金投入將遠(yuǎn)超預(yù)期。接著在4月26日，季報(bào)顯示AI取得進(jìn)展后，谷歌母公司Alphabet Inc.和微軟公司的股票雙雙上漲，其中Alphabet市值突破2萬億美元。
但人工智能技術(shù)有一個(gè)問題：其開發(fā)和運(yùn)行需要消耗大量能源。這正是公用事業(yè)公司的用武之地。
“數(shù)據(jù)中心的電力需求原本已經(jīng)很龐大，又迎來了AI熱潮，需求進(jìn)一步猛增。”信息技術(shù)公司Unisys Corp.的云、應(yīng)用程序和基礎(chǔ)設(shè)施解決方案高級(jí)副總裁兼總經(jīng)理曼朱·那格拉普爾(Manju Naglapur)說，“隨著大量資金涌入數(shù)據(jù)中心，電力消耗將大幅增加。”
標(biāo)普500指數(shù)的公用事業(yè)板塊在2023年下跌了10%，這是2008年以來的最差成績(jī)，而基準(zhǔn)指數(shù)上漲了24%，公用事業(yè)也成為基準(zhǔn)指數(shù)中表現(xiàn)最弱的板塊。這并不十分意外，從過往經(jīng)驗(yàn)來看，此類公司往往會(huì)在利率高企時(shí)表現(xiàn)不佳。
2024年，隨著成本控制抵消了更高的再融資費(fèi)用和創(chuàng)紀(jì)錄的資本支出，公用事業(yè)板塊上漲了4.4%。但板塊情緒的最大變化來自于AI擴(kuò)張推進(jìn)新的用電大戶數(shù)據(jù)中心的需求激增的希望。
最大驅(qū)動(dòng)力
“人工智能敘事吸引了投資者最濃厚的熱情。”花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)公用事業(yè)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人瑞安·萊文(Ryan Levine)說，“它有望成為該行業(yè)的最大驅(qū)動(dòng)力。”
美國(guó)各地的電力公司正在為數(shù)據(jù)中心和人工智能引領(lǐng)的歷史性電力需求增長(zhǎng)做準(zhǔn)備。在弗吉尼亞州北部的數(shù)據(jù)中心走廊(Data Center Alley)周邊地區(qū)，由于電網(wǎng)限制，道明尼資源公司(Dominion Energy Inc.)曾在2022年暫停為新的數(shù)據(jù)中心供電，但即使在這里，企業(yè)也在規(guī)劃新的發(fā)電廠和輸電線路。
愛克斯龍電力公司(Exelon Corp.)首席執(zhí)行官卡爾文·巴特勒(Calvin Butler)最近表示，人工智能有望推動(dòng)芝加哥地區(qū)數(shù)據(jù)中心的電力需求增長(zhǎng)900%，所需的電力大約相當(dāng)于4座核電站的產(chǎn)能。電力公司Southern Co.預(yù)計(jì)其電力銷售的年增幅將達(dá)到6%，其中約80%來自數(shù)據(jù)中心。
這解釋了為何高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)為希望在后續(xù)的AI浪潮中另辟蹊徑的客戶設(shè)立了兩個(gè)投資組合：Power Up America(為美國(guó)加電)和Data Center Equipment(數(shù)據(jù)中心設(shè)備)。該行未披露投資組合的具體股票，但其選股基于四大類別：不受監(jiān)管和受監(jiān)管的公用事業(yè)、智能電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和發(fā)電原材料。
“我們認(rèn)為這些主題以及高盛的“Broad AI”(廣泛人工智能)投資組合將成為未來幾年最受歡迎的主題，”高盛美國(guó)定制投資組合副總裁法里斯·穆拉德(Faris Mourad)在電話采訪中表示。
今年迄今，Power Up已飆升近28%，Data Center Equipment上漲了逾18%。這些數(shù)字相當(dāng)可觀，同期內(nèi)，通常表現(xiàn)強(qiáng)勁的標(biāo)普500科技板塊僅上漲8.3%，而包括社交媒體公司在內(nèi)的通信服務(wù)板塊上漲了17%，是該指數(shù)漲幅最大的板塊。
與此同時(shí)，穆拉德預(yù)計(jì)Power Up America投資組合的2024年末收益將比2023年1月的最初預(yù)測(cè)高出21%。他預(yù)計(jì)還會(huì)有更多漲幅。
擴(kuò)大來源
數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商確定選址時(shí)，電力供應(yīng)是關(guān)鍵考量。他們通常會(huì)與一家地方電力公司商討需要多少電力，然后電力公司會(huì)提交新建電廠的審批申請(qǐng)或從第三方購買電力。例如，公用事業(yè)控股公司Southern的最大子公司Georgia Power最近獲得了喬治亞州公共服務(wù)委員會(huì)的批準(zhǔn)，將產(chǎn)能擴(kuò)大1.4吉瓦，以滿足數(shù)據(jù)中心和其他企業(yè)的需求。
“基于此，我們推薦買入Southern Co.。”花旗集團(tuán)的萊文說。
可再生能源也能帶來助力。摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)價(jià)值股聯(lián)席主管兼投資組合經(jīng)理亞倫·鄧恩(Aaron Dunn)喜歡新紀(jì)元能源公司(NextEra Energy Inc.)，因?yàn)檫@家公司為自己的電力部門建設(shè)了可再生能源發(fā)電廠，并為其他公司開發(fā)可再生能源。
“我們相信可再生能源和儲(chǔ)能是幫助滿足這一需求增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。”新紀(jì)元CEO約翰·凱徹姆(John Ketchum)在公司第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，“相比過去7年，未來7年美國(guó)可再生能源和儲(chǔ)能市場(chǎng)的機(jī)會(huì)有望擴(kuò)大3倍。”
隨著數(shù)據(jù)中心開發(fā)商尋找成本低廉的地點(diǎn)，鄧恩預(yù)計(jì)中西部將成為未來的建設(shè)中心，因?yàn)橄啾让绹?guó)其他地區(qū)，中西部的土地更便宜。“這也會(huì)利好CMS Energy Corp.這樣的公司，該公司在密歇根州運(yùn)營(yíng)，”他說。
的確如此，CMS在4月25日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示已簽署一份新的230兆瓦數(shù)據(jù)中心合同，并透漏還有其他公司希望在密歇根州建設(shè)數(shù)據(jù)中心。
當(dāng)然，除非電力公司能提供所需的電力，否則將無法從這些需求中受益。許多能源專家擔(dān)心美國(guó)電網(wǎng)尚未準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)即將到來的浪潮。因此，一些投資者轉(zhuǎn)向了致力于增強(qiáng)電網(wǎng)的公司，它們將幫助電力公司適應(yīng)新的高能耗環(huán)境。
來源：商業(yè)周刊
評(píng)論