近年來，全球光伏新增裝機(jī)容量持續(xù)攀升，增長(zhǎng)率超過20%。在國(guó)家補(bǔ)貼政策引導(dǎo)下，我國(guó)光伏裝機(jī)量變化巨大。自2002年以來, 中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，目前已成為世界上最大的太陽(yáng)電池、組件生產(chǎn)國(guó)，全球光伏組件七成來自中國(guó)。光伏行業(yè)整體呈現(xiàn)極強(qiáng)韌性，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯。
作為光伏行業(yè)的終端產(chǎn)品,組件生產(chǎn)與市場(chǎng)緊密結(jié)合,產(chǎn)品更新迅速,需要強(qiáng)大的市場(chǎng)響應(yīng)機(jī)制和高設(shè)計(jì)開發(fā)能力。和上游不同，雖然組件的性價(jià)比(高效率低成本)是核心要素，但其使用壽命、衰減和可靠性等也同樣重要。
組件本身創(chuàng)造盈利有限，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，組件企業(yè)都維持著較低的毛利率。近10年組件價(jià)格下降約80%，企業(yè)毛利率在15%-20%左右，企業(yè)凈利率在1-5個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)貨價(jià)格下單一組件環(huán)節(jié)已基本無法實(shí)現(xiàn)盈利，利潤(rùn)主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)，這也導(dǎo)致目前基本不存在獨(dú)立的組件廠，均以一體化的形式存在。隨著平價(jià)時(shí)代的到來，組件或?qū)⑦M(jìn)入新的穩(wěn)固格局，其戰(zhàn)略地位也將進(jìn)一步凸顯。組件將直面“補(bǔ)貼退坡”的壓力;同時(shí)，作為其上游的硅片壁壘也在下降，向著有利于組件發(fā)展的方向變化;在碳中和的大背景下，海外需求向好，價(jià)格更高，組件的需求和價(jià)值在不斷擴(kuò)大，即使在國(guó)內(nèi)地面電站并未大規(guī)模啟動(dòng)的情況下，組件企業(yè)的盈利空間也在穩(wěn)步回升，集中度不斷提升。
行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為組件壁壘較低，利潤(rùn)微薄，除頭部企業(yè)外，甚少有新晉者入局。但是，光伏行業(yè)歷經(jīng)幾次“風(fēng)雨”后，不難看出有組件的企業(yè)都“活”了下來。組件雖然難做，但是只要堅(jiān)持必定也能有不錯(cuò)的成果。近年來，組件環(huán)節(jié)也在創(chuàng)新，最直觀的變化就是功率變大。以天合光能為例，2017年以前公司組件功率約為5-10W，但到2020年同樣型號(hào)的組件功率已達(dá)600W。值得注意的是，近年來頭部組件企業(yè)相繼回A上市，行業(yè)勢(shì)必將迎來新一輪變革。
其實(shí)組件不難做，但是要想做好并不容易。隆基通過收購(gòu)樂葉，前瞻布局借勢(shì)進(jìn)入第一梯隊(duì)也是耗時(shí)多年。隨著頭部企業(yè)相繼完成一體化，與二三線企業(yè)拉大距離，成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，組件的成本更低、規(guī)模更大、渠道更廣、投資難度更大，組件或?qū)⒊蔀楣夥a(chǎn)業(yè)鏈中少有的壁壘提升環(huán)節(jié)，對(duì)未來的光伏行業(yè)產(chǎn)生深刻影響。組件壁壘的提高也預(yù)示著行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，隆基、晶科、晶澳、天合等一線企業(yè)勢(shì)均力敵，“神仙打架”的局面難以回避。
隨著光伏市場(chǎng)的發(fā)展，組件一定會(huì)有新玩家出現(xiàn)，強(qiáng)有力者實(shí)現(xiàn)“彎道超車”也未可知。但就目前組件的發(fā)展條件來看，成為一線企業(yè)“道阻且艱”，其標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)苛。券商指出，首先就是硬件和技術(shù)水平要到位，一體化水平和成本控制向“龍頭”企業(yè)看齊，其次則是拓展海外市場(chǎng)，只靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無法最大拓展企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利空間，最后是“資本”墊底，發(fā)展離不開資本的支撐，新玩家單純靠組件自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流很難“躋身”第一梯隊(duì)。
評(píng)論