普華永道3月9日發(fā)布的《2022年中國(guó)新能源行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧及展望》報(bào)告顯示，2022年中國(guó)新能源行業(yè)并購(gòu)披露交易金額達(dá)3917億元人民幣，交易數(shù)量716筆，在報(bào)告期內(nèi)連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，平均交易金額約7.2億元人民幣，較2021年大幅增長(zhǎng)22%，其中單筆超過(guò)百億元的大型并購(gòu)交易共3筆，合計(jì)金額近680億元人民幣，分別來(lái)自鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈與光伏產(chǎn)業(yè)鏈。2022年并購(gòu)交易以國(guó)內(nèi)交易為主，出境交易持續(xù)上揚(yáng)，逐步恢復(fù)接近疫情前水平。
普華永道中國(guó)能源、基礎(chǔ)設(shè)施及礦業(yè)并購(gòu)交易主管合伙人翟黎明表示：“2022年，盡管?chē)?guó)內(nèi)并購(gòu)交易活動(dòng)總體上有所減少，但新能源行業(yè)受益于政策的暖風(fēng)頻吹，風(fēng)電光伏系統(tǒng)成本回調(diào)和裝機(jī)量的不斷攀升，新能源汽車(chē)的普及拉動(dòng)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張等諸多利好因素，繼續(xù)保持了較高的增長(zhǎng)速度，在風(fēng)光儲(chǔ)電池各領(lǐng)域獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展。新能源賽道的投資者與行業(yè)內(nèi)企業(yè)圍繞降本增效、產(chǎn)業(yè)鏈一體化、供應(yīng)鏈安全、謀求協(xié)同發(fā)展和跨界、跨境布局等多個(gè)并購(gòu)主題，積極開(kāi)展投資并購(gòu)交易活動(dòng)。目前投資并購(gòu)交易仍以國(guó)內(nèi)交易為主（交易數(shù)量占比約95%），但隨著疫情防控政策的調(diào)整，各地政府也鼓勵(lì)企業(yè)積極‘出海’推行跨境投資和貿(mào)易發(fā)展計(jì)劃，我們預(yù)計(jì)跨境并購(gòu)市場(chǎng)的回暖有望加速。”
鋰電池產(chǎn)業(yè)——新能源汽車(chē)的普及拉動(dòng)鋰電池行業(yè)高速發(fā)展、大規(guī)模擴(kuò)張，投融資活動(dòng)高度活躍、參與方多樣。
2022年全年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)交易金額達(dá)到2122億元，同比增長(zhǎng)接近130%，并購(gòu)交易數(shù)量也達(dá)到272筆，同比增長(zhǎng)100%。電池企業(yè)和電池材料企業(yè)通過(guò)投資的形式往上游延伸，性能提升與降本需求促使硅基負(fù)極、固態(tài)電池等新材料和技術(shù)受資本青睞，電池回收進(jìn)入規(guī)模化投資階段。
預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將加劇，系統(tǒng)成本將下降，技術(shù)水平將持續(xù)提升，行業(yè)將持續(xù)保持相對(duì)高的增長(zhǎng)和較高景氣度。
儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)——儲(chǔ)能集成商憑借產(chǎn)業(yè)鏈拓延及運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)成為板塊內(nèi)最熱門(mén)細(xì)分賽道。
2022年儲(chǔ)能賽道景氣攀升明顯，國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)招標(biāo)量高增，海外戶儲(chǔ)及便攜式儲(chǔ)能需求爆發(fā)，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口大漲。2022年儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)交易金額同期增長(zhǎng)219%，交易數(shù)量同期增長(zhǎng)51%，交易數(shù)量在新能源賽道中的占比從2021年的6%增長(zhǎng)至8%。工商業(yè)側(cè)及獨(dú)立儲(chǔ)能將有望獲得更好的發(fā)展和投資機(jī)遇，應(yīng)用場(chǎng)景多樣性驅(qū)動(dòng)鈉電、液流電池、物理儲(chǔ)能等多樣技術(shù)形式蓬勃發(fā)展，商業(yè)化進(jìn)程將不斷加深。
風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)——呈現(xiàn)快速發(fā)展、高質(zhì)量運(yùn)行、大規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展趨勢(shì)。
2022年全年風(fēng)光產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)交易金額達(dá)到497億元，與去年總額相近，但交易數(shù)量較2021年下降11.7%，單筆交易額集中在十億元人民幣以?xún)?nèi)。光伏行業(yè)仍然占據(jù)交易主體地位，風(fēng)電板塊交易規(guī)模縮減。
放眼未來(lái)，新技術(shù)之下生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量將成為競(jìng)爭(zhēng)主旋律，應(yīng)用模式不斷拓展驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品跨界融合搶占新藍(lán)海市場(chǎng)，電力商品化趨勢(shì)凸顯；此外，跨境并購(gòu)交易有望增加，新能源企業(yè)將面臨更復(fù)雜和更具挑戰(zhàn)性的國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境。
基礎(chǔ)設(shè)施——集中式電站交易“合規(guī)年”，分布式電站交易趨于區(qū)域化，投資機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)多元化。
隨著一季度末國(guó)補(bǔ)核查以及企業(yè)投資后評(píng)價(jià)工作的開(kāi)展，2022 年集中式電站并購(gòu)交易有所放緩，未來(lái)將邁向更加理性、更高質(zhì)量的發(fā)展階段。另一方面，受各省分時(shí)電價(jià)新政指引，分布式電站收益趨于區(qū)域化。金融機(jī)構(gòu)與跨界投資人加速在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域布局，投資機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)多元化特征。
氫能——燃料電池系統(tǒng)融資仍是主流，制氫賽道熱度初顯，未來(lái)可期。
2022年全年氫能行業(yè)并購(gòu)交易總金額達(dá)93億元，國(guó)氫科技在此期間完成45億元?dú)淠苡惺芬詠?lái)單筆最大額融資，投后估值高達(dá)130億元，創(chuàng)下行業(yè)新高。從投資領(lǐng)域來(lái)看，燃料電池系統(tǒng)融資仍是氫能板塊絕對(duì)主流，中游儲(chǔ)、運(yùn)、加賽道熱度初顯，產(chǎn)業(yè)資本著重投資頭部裝備企業(yè)，上游制氫賽道市場(chǎng)熱度高漲，頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯，新能源耦合制氫應(yīng)用場(chǎng)景未來(lái)可期。
未來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景多元化，特別是工業(yè)、化工及電網(wǎng)的應(yīng)用值得期待，國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程加速，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將加劇，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望依靠市場(chǎng)容量?jī)?yōu)勢(shì)形成的成本優(yōu)勢(shì)，探索國(guó)際市場(chǎng)。
評(píng)論