煤炭在世界一次能源消費(fèi)中占比較大，與原油一樣是全球重要的化石能源。從我國(guó)實(shí)際能源結(jié)構(gòu)來(lái)看，煤炭依然是我國(guó)最為重要的基礎(chǔ)能源產(chǎn)品。其中，動(dòng)力煤產(chǎn)量占煤炭總產(chǎn)量的85%，涉及國(guó)計(jì)民生的火電消費(fèi)占動(dòng)力煤總消費(fèi)的60.86%。近期，一些煤電企業(yè)積極利用動(dòng)力煤期貨化解疫情帶來(lái)的價(jià)格、運(yùn)輸?shù)蓉?fù)面影響，有效保障了特殊時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
從價(jià)格來(lái)看，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨在2015年四季度的價(jià)格低點(diǎn)為351.5元/噸，經(jīng)過(guò)煤炭供應(yīng)的主動(dòng)調(diào)節(jié)，價(jià)格一度上漲到770元/噸。國(guó)泰君安期貨金韜表示，“煤炭現(xiàn)貨價(jià)格的大幅波動(dòng)對(duì)下游用煤企業(yè)如何鎖定價(jià)格提出了新的挑戰(zhàn)。”
對(duì)此市場(chǎng)人士表示，如果能很好利用動(dòng)力煤期貨，可以為下游企業(yè)在煤炭庫(kù)存補(bǔ)充、供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面發(fā)揮積極作用，有效穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。
云南云天化集團(tuán)是一家綜合性大型國(guó)有控股公司，是國(guó)內(nèi)較早參與動(dòng)力煤期貨的企業(yè)。2016年煤炭供給側(cè)改革以來(lái)，在煤炭現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，該企業(yè)利用期貨工具對(duì)現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行套期保值操作，取得了良好效果。
該公司負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人表示，在煤炭現(xiàn)貨價(jià)格位于高位的情況下，企業(yè)會(huì)以期現(xiàn)基差為參考，對(duì)現(xiàn)貨的采購(gòu)節(jié)奏進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)通過(guò)期貨市場(chǎng)鎖定現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)格。隨著臨近交割月基差收斂，通過(guò)及時(shí)平倉(cāng)或交割規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
“動(dòng)力煤期貨的出現(xiàn)，不僅為企業(yè)提供了良好的避險(xiǎn)工具，其公開(kāi)透明的價(jià)格也在一定程度上改變了現(xiàn)貨交易的模式。”該負(fù)責(zé)人表示，“動(dòng)力煤現(xiàn)貨以往的交易方式是以現(xiàn)貨固定價(jià)格或者長(zhǎng)協(xié)價(jià)為主，但隨著越來(lái)越多企業(yè)對(duì)動(dòng)力煤期貨的認(rèn)識(shí)提升，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的貼合度在不斷提升，北方港現(xiàn)貨貿(mào)易逐步出現(xiàn)‘指數(shù)+浮動(dòng)價(jià)’的定價(jià)模式。”
抗擊新冠疫情期間，云天化動(dòng)力煤期貨套保團(tuán)隊(duì)密切關(guān)注動(dòng)力煤現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的波動(dòng)。2020年春節(jié)之后，受煤礦復(fù)工不及預(yù)期的影響，動(dòng)力煤價(jià)格較為堅(jiān)挺。但隨著煤礦復(fù)工，下游需求較為疲弱，疊加國(guó)外疫情蔓延，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下行。動(dòng)力煤期貨領(lǐng)先于現(xiàn)貨反映了未來(lái)壓力，為企業(yè)的現(xiàn)貨采購(gòu)提供了良好的價(jià)格指引。在動(dòng)力煤期貨上，云天化通過(guò)動(dòng)力煤期貨2005、2007、2009等合約，實(shí)現(xiàn)了采購(gòu)節(jié)奏調(diào)節(jié)，為企業(yè)保供、加快復(fù)工做出了貢獻(xiàn)。
該公司這位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在抗擊疫情期間，各行業(yè)復(fù)工節(jié)奏均受一定影響，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。動(dòng)力煤期貨對(duì)于有效保障企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)定采購(gòu)價(jià)格，幫助企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)起到了重要的作用。
評(píng)論