在酷暑之下,關(guān)于嚴(yán)冬的天氣問題似乎遙不可及。但就在上周,歐洲的能源市場卻聞到了危險的氣息。
上周四(8月10日),雪佛龍和伍德賽德能源集團雙雙表示,他們正在與工會舉行談判,澳大利亞三個液化天然氣(LNG)工廠的海上天然氣平臺受到罷工威脅。高盛指出,潛在的罷工意味著全球約10%的液化天然氣產(chǎn)能面臨風(fēng)險。
在罷工威脅震動了投資者之后,天然氣期貨價格隨之出現(xiàn)暴漲。
政策或轉(zhuǎn)鷹
市場人士認(rèn)為,隨著能源價格再次上漲,歐洲央行可能將采取更加鷹派的政策調(diào)整,并表示歐洲央行官員將設(shè)法阻止長期通脹預(yù)期進一步上升。
ING高級利率策略師Benjamin Schroeder表示,“突然之間,一些通脹警報再次響起…最近天然氣價格的波動突顯出,供應(yīng)中斷的風(fēng)險對近期較為溫和的通脹形勢構(gòu)成了揮之不去的威脅。”
Schroeder補充道,歐洲央行的強硬態(tài)度可能升級,以遏制價格上漲風(fēng)險。
所以,市場的下一個焦點將是歐洲央行于周一公布的通脹預(yù)期調(diào)查結(jié)果。能源價格拖累了包括英國在內(nèi)的許多歐洲市場,英國將于周三公布通脹數(shù)據(jù)。
盡管歐洲在寒冷天氣的天然氣供應(yīng)仍然充足,但該地區(qū)為此支付的費用仍是美國的四倍,是疫情爆發(fā)前的兩倍左右。隨著能源價格飆升,一項衡量長期通脹預(yù)期的市場指標(biāo)上周達到2010年以來的最高水平。
目前市場預(yù)計,歐洲央行9月份加息25個基點的可能性為40%,預(yù)計明年可能降息66個基點。
“更大的決心”
交易員和策略師還提醒道,歐洲大陸的能源安全脆弱還將與債券市場的風(fēng)險掛鉤。
Schroeder警告稱,不要貿(mào)然進入收益率曲線趨陡交易,即押注長期債券收益率的上升速度將快于短期債券。對此他指出,市場不應(yīng)低估歐洲央行的“決心和毅力”。
荷蘭合作銀行也認(rèn)為,鑒于能源價格進一步上漲的風(fēng)險,歐洲央行可能需要表現(xiàn)出“更大的決心”來應(yīng)對通脹。
荷蘭合作銀行高級利率策略師Lyn Graham-Taylor表示,“對歐洲央行來說,能源是一個非常重要的關(guān)鍵。” 他更傾向于將曲線趨陡交易的專注點放在對政策不太敏感的5年期和30年期債券,而不是2年期和10年期債券。
盛寶銀行高級固定收益策略師Althea Spinozzi表示,“能源是將使通脹保持在高位并高于央行目標(biāo)的因素。”
Spinozzi預(yù)計,歐洲央行不會進一步加息,而是會在更長時間內(nèi)按兵不動。她傾向于政策敏感的短端收益率曲線,并預(yù)計收益率曲線在10月前將趨平。
來源:財聯(lián)社
作者:周子意
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