隨著新能源行業(yè)熱度高漲，今年以來已有數(shù)十家公司宣布投資新能源，其中不乏跨界入局者，原有主業(yè)“五花八門”。面對(duì)這些公司的跨界“奔赴”，監(jiān)管層高度關(guān)注。在分析人士看來，新能源行業(yè)發(fā)展契機(jī)較大，但倘若擬進(jìn)軍企業(yè)沒有深厚的技術(shù)積累，進(jìn)入這條賽道或?qū)⒚媾R激烈競(jìng)爭(zhēng)。此外，部分公司之所以選擇跨界，或是為了吸引投資人注意，從而實(shí)現(xiàn)融資等目的，“盲目”跨界之風(fēng)背后可能存在較大風(fēng)險(xiǎn)。
多家上市公司擬跨界新能源產(chǎn)業(yè)
近日，榮盛發(fā)展發(fā)布了發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套募集資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬通過發(fā)行股份的方式購買交易對(duì)方合計(jì)持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司76.44%股權(quán)。在此之前，榮盛發(fā)展的主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，2021年和2022年?duì)I業(yè)收入持續(xù)下滑、歸母凈利潤均為負(fù)數(shù)。榮盛發(fā)展表示，此次收購將有利于公司向多元化方向發(fā)展。
除榮盛發(fā)展外，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，今年以來還有多家公司對(duì)外披露了擬跨界新能源的公告，而這些公司的主營業(yè)務(wù)“五花八門”，包括服裝、珠寶、食品等。
例如今年6月5日，主營業(yè)務(wù)為出租車運(yùn)營、物業(yè)租賃和物業(yè)管理的天宸股份，對(duì)外披露了擬與蕪湖市繁昌區(qū)人民政府簽訂《項(xiàng)目投資合同》及相關(guān)補(bǔ)充合同的公告，擬在繁昌區(qū)投資建設(shè)光儲(chǔ)一體新能源產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。
此前的4月份，黑芝麻發(fā)布公告，擬將下屬全資子公司江西小黑小蜜食品有限責(zé)任公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)經(jīng)營，并投資建設(shè)儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資預(yù)算約35億元。公開資料顯示，黑芝麻是一家以黑芝麻產(chǎn)業(yè)為主業(yè)、集黑芝麻健康產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型民營企業(yè)集團(tuán)，旗下的“南方黑芝麻糊”暢銷多年。
從上述公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況來看，業(yè)績表現(xiàn)并不理想。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，榮盛發(fā)展的歸母凈利潤分別為75.01億元、-49.55億元和-163.11億元;天宸股份的歸母凈利潤分別為10532.42萬元、12306.58萬元和3593.57萬元，其中2022年同比下滑70.80%;黑芝麻的歸母凈利潤分別為911.08萬元、-10910萬元和-14039.16萬元。對(duì)于跨界轉(zhuǎn)型的必要性，上述三家公司均認(rèn)為有利于推動(dòng)公司發(fā)展、符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。
格雷資產(chǎn)董事長、創(chuàng)始人張可興在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)稱，“當(dāng)我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)看到上市公司發(fā)布布局新能源產(chǎn)業(yè)的公告時(shí)，也許這些公司早在一兩年前就開始布局了。上市公司選擇好賽道去布局和轉(zhuǎn)型，從長期來看是一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)。”但張可興同時(shí)表示，“不過，這些企業(yè)并不是早期該行業(yè)領(lǐng)軍者，沒有很深的資源技術(shù)積累，進(jìn)入這條賽道將面臨很激烈的競(jìng)爭(zhēng)。”
投資合理性遭監(jiān)管重點(diǎn)問詢
上市公司持續(xù)“扎堆”奔向新能源產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象也引起了監(jiān)管層的高度關(guān)注。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者梳理，監(jiān)管層關(guān)注的問題主要包括跨界投資的合理性、資金來源以及是否對(duì)公司主業(yè)造成影響等。
今年5月，上交所向日播時(shí)尚發(fā)問詢函要求：核實(shí)并補(bǔ)充披露標(biāo)的公司股權(quán)情況的歷史沿革，以及相關(guān)股權(quán)變更時(shí)的估值作價(jià)、評(píng)估方法及依據(jù)，歷次估值存在差異的原因，是否估值在短期內(nèi)發(fā)生較大變動(dòng)及合理性等。
此前，日播時(shí)尚曾擬通過資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式購買上海錦源晟新能源材料有限公司(簡(jiǎn)稱“錦源晟”)100%股權(quán)，并因此創(chuàng)下了“11連板”的成績。資料顯示，日播時(shí)尚的主營業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng)意設(shè)計(jì)、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售。而本次計(jì)劃置入日播時(shí)尚的錦源晟，主營業(yè)務(wù)為新能源電池正極前驅(qū)體材料及上游關(guān)鍵礦產(chǎn)資源一體化的研究、開發(fā)和制造業(yè)務(wù)。
今年2月，集珠寶研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售于一體的明牌珠寶接到了深交所的關(guān)注函。起因是，明牌珠寶披露了與浙江紹興柯橋經(jīng)開區(qū)管委會(huì)簽訂《投資合作框架協(xié)議》一事。雙方約定，明牌珠寶擬在柯橋經(jīng)開區(qū)管委會(huì)管理區(qū)域內(nèi)投資建設(shè)日月光伏電池片“超級(jí)工廠”項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資約100億元，總用地面積約380畝(一期210畝)。
而截至2022年三季度末，明牌珠寶賬面上的貨幣資金僅有11.07億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為7.55億元，與擬投入金額差異巨大。因此深交所要求明牌珠寶說明公司是否具備明確、可行的資金來源;說明100億元投資金額的具體用途，并結(jié)合達(dá)成相關(guān)產(chǎn)能所需資金及融資成本，充分論述投資金額設(shè)置的合理性，相關(guān)論證過程是否合理、客觀、審慎;說明本次大額投資預(yù)計(jì)對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流、日常生產(chǎn)經(jīng)營等的影響，并充分提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等。
近年來，日播時(shí)尚和明牌珠寶的經(jīng)營業(yè)績均波動(dòng)較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，日播時(shí)尚的營業(yè)收入分別為82254.15萬元、102471.50萬元和95245.89萬元，歸母凈利潤分別為-4752.21萬元、8123.44萬元和1657.25萬元;明牌珠寶同期的營業(yè)收入分別為25.10億元、35.82億元和34.74億元，歸母凈利潤分別為-2.57億元、1.37億元和-1.63億元。
“盲目”跨界風(fēng)險(xiǎn)較高
“新能源行業(yè)這幾年的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，風(fēng)能、光能、電儲(chǔ)能等各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。上市公司在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)去布局，可能存在較大風(fēng)險(xiǎn)，未來的投資回報(bào)率可能不是那么樂觀。”張可興表示，該行業(yè)本身沒有很高的壁壘，若各個(gè)細(xì)分賽道參與者眾多，未來可能需要通過降價(jià)去獲得市場(chǎng)份額，或?qū)⑾萑雰r(jià)格戰(zhàn)。
實(shí)際上，資本市場(chǎng)上，“盲目”跨界新能源、最終未成功重振業(yè)務(wù)的上市公司并非少數(shù)。例如*ST西源，曾是一家金屬資源性企業(yè)，自2014年起擬以鋰礦石為原材料基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)鋰電池材料、鋰電池組裝、新能源汽車開發(fā)、制造和銷售一體化的產(chǎn)業(yè)布局，打造新能源汽車板塊的完整產(chǎn)業(yè)鏈。但隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，*ST西源深陷虧損泥淖，2020年至2022年歸母凈利潤均為負(fù)數(shù)。今年3月，*ST西源黯然宣布退市。
今年5月，*ST藍(lán)光宣布退市。據(jù)悉，*ST藍(lán)光曾是一家房地產(chǎn)公司，在歷經(jīng)了大規(guī)模擴(kuò)張的高光時(shí)刻后，由于債務(wù)壓力巨大，發(fā)展頹勢(shì)漸顯。2020年至2022年公司歸母凈利潤持續(xù)下滑，2021年和2022年持續(xù)虧損。2022年8月，*ST藍(lán)光曾聯(lián)合廣東歐昊集團(tuán)有限公司成立成都?xì)W藍(lán)光伏有限公司，合作開展光伏項(xiàng)目。但很快*ST藍(lán)光又對(duì)外披露，該公司注冊(cè)資金尚未實(shí)繳。該公司同時(shí)還披露，截至2022年6月末，*ST藍(lán)光累計(jì)到期未能償還的債務(wù)本息金額合計(jì)387.75億元。可見在主營業(yè)務(wù)發(fā)展不順的情況下，跨界新能源并非“救命稻草”。
“部分企業(yè)跨界的目的是用新能源的概念讓自己在資本市場(chǎng)能夠吸引投資人注意、從而獲得融資讓企業(yè)延續(xù)。尤其部分無業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的跨界，這些企業(yè)在自己熟悉的領(lǐng)域都做不好，到不熟悉的新能源領(lǐng)域，或很難指望他們有驚人的表現(xiàn)。”浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
張可興認(rèn)為，盡管新能源行業(yè)是一個(gè)朝陽行業(yè)，但進(jìn)入該賽道仍需謹(jǐn)慎。盤和林也表示，面對(duì)具體公司要具體分析，可以重點(diǎn)關(guān)注上市公司在進(jìn)行信息披露時(shí)是否對(duì)未來前景有具體規(guī)劃，要警惕那些遮遮掩掩、一問三不知的企業(yè)。
評(píng)論