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多晶硅半年飚260%,沖擊光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游

中國電力網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2021-06-08 16:48:01

6月,多晶硅達(dá)到19.8萬元/噸,周度漲幅7.03%,較上月同期上漲30.26%,年內(nèi)累計(jì)漲幅260%。
 
值得一說的是,光伏指數(shù)順勢(shì)創(chuàng)下年內(nèi)新高??v觀整條產(chǎn)業(yè)鏈在上游多晶硅漲價(jià)刺激下,真的有那么美好的未來嗎?
 

多晶硅漲價(jià)

 
多晶硅是光伏的主要材料。此番多晶硅市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲,既有短期供給緊缺的刺激,也有中長期供需錯(cuò)配的因素。
 
短期上,上周多晶硅多數(shù)廠家運(yùn)行穩(wěn)定,除之前兩個(gè)新疆大廠多晶硅部分設(shè)備檢修,新增一家多晶硅裝置進(jìn)入檢修狀態(tài),影響了一部分產(chǎn)量,導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)緊缺的狀態(tài)雪上加霜。
 
在缺料的情緒持續(xù)升溫的情況下,價(jià)格自然水漲船高,單晶、多晶價(jià)格均有較強(qiáng)幅度的拉升,雖然長單價(jià)格鎖定,但散單報(bào)價(jià)一浪高過一浪,且價(jià)格普遍高位成交,進(jìn)一步推高了硅料上漲預(yù)期。
 
中長期而言,硅料價(jià)格大幅上漲,與下游光伏產(chǎn)能擴(kuò)張過快過大,終端需求嚴(yán)重超過原料供應(yīng)所致有關(guān)。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,2021年全球多晶硅總產(chǎn)能約57萬噸,而下游硅片整體產(chǎn)能躍升至300GW,對(duì)應(yīng)多晶硅需求78萬噸。供需不平衡之下,硅料價(jià)格就被需求方逐步推高。
 
一方面,多晶硅廠商與硅片廠商的擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間存在半年以上的錯(cuò)配,導(dǎo)致了供需方面的滯礙;另一方面,相較于產(chǎn)業(yè)鏈中“不那么賺錢”的多晶硅,下游“最賺錢的”硅片廠商激增進(jìn)一步加劇了上游產(chǎn)能的吃緊。
 

漲價(jià),一定是好事嗎

 
對(duì)于二級(jí)市場(chǎng),無論是機(jī)構(gòu)資金,還是散戶炒作,都偏愛于漲價(jià)消息面刺激。因?yàn)闈q價(jià)會(huì)實(shí)實(shí)在在增厚上市公司業(yè)績。
 
但對(duì)于身處光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料漲價(jià),對(duì)光伏行業(yè)卻不是好事。
 
硅料價(jià)格的上漲,將成本端壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游硅片、電池片、組件,下游也被迫跟隨或漲價(jià)或利潤被壓制,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇。
 
硅片作為超額收益最多的環(huán)節(jié),在硅料漲價(jià)背景下也持續(xù)提價(jià),年初至今提價(jià)53%。下游硅片漲價(jià)跟上游硅料緊缺形成共振,價(jià)格持續(xù)上行,疊加硅片廠家受云南枯水期影響,限電導(dǎo)致裝置產(chǎn)出受到影響,硅料、硅片均處在供應(yīng)緊缺的狀態(tài)。
電池片作為議價(jià)能力最弱的環(huán)節(jié),漲價(jià)頻率較小,利潤率一度被擠壓為0;組件作為最下游產(chǎn)品,受到上游漲價(jià)影響價(jià)格持續(xù)攀升,從低位起漲幅30%左右,目前已經(jīng)接近極限,目前下游裝機(jī)需求已經(jīng)減弱,因此組件開工率有所下滑。
 
從終端電池及組件來看,迫于成本壓力,本周電池也出現(xiàn)上漲,但幅度較小,由于光伏產(chǎn)業(yè)上游硅料、硅片價(jià)格偏高,下游電池廠家則陷入利潤縮水乃至虧本的窘境,下游電池片價(jià)格也被迫上漲,但漲價(jià)受到需求下降的反噬,從下游訂單來看,下游采購繼續(xù)放緩,6月訂單進(jìn)一步減少。
 
光伏玻璃作為組件的重要輔料,受組件開工率下滑影響價(jià)格一度腰斬,并且光伏玻璃產(chǎn)能下半年釋放,價(jià)格或難回高位。
 
可見,隨著硅料供需緊張的影響,從而將上游漲價(jià)的壓力逐步傳導(dǎo)至下游各個(gè)環(huán)節(jié),最終導(dǎo)致終端裝機(jī)需求放緩,從而導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度降低。
 
不過,對(duì)于原材料價(jià)格上漲令下游光伏行業(yè)承壓,已經(jīng)引起了官方的警覺。
 
光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)文稱,現(xiàn)在原材料數(shù)倍以上的漲幅已嚴(yán)重威脅到行業(yè)的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì),且已明顯影響到今年的裝機(jī)預(yù)期。協(xié)會(huì)呼吁行業(yè)同仁時(shí)刻保持清醒,畢竟只有退潮后,才知道誰在裸泳,同時(shí)希望行業(yè)認(rèn)真思考企業(yè)短期和長期利益關(guān)系,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)不斷降本。
 
此外,國家能源局官網(wǎng)在5月27日表態(tài)稱,高度重視新能源產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲對(duì)光伏行業(yè)的影響,目前正會(huì)同有關(guān)方面研究2021年的光伏發(fā)電行業(yè)管理和價(jià)格等相關(guān)政策,下一步將推動(dòng)政策出臺(tái),給行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造相對(duì)明確的政策邊界,促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展。
 

結(jié)語

 
目前硅料行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)緩慢,新增產(chǎn)能短期或難成有效供給,另外硅料擴(kuò)產(chǎn)周期長,需要12-18月才能投產(chǎn),雖然多家硅料廠商已明確了各自的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,但遠(yuǎn)水解不了近渴,難以形成有效產(chǎn)能,預(yù)計(jì)硅料環(huán)節(jié)供需不平衡局面將長期存在,2021年硅料價(jià)格有望維持高位或繼續(xù)震蕩走高。
 
這樣也就意味著光伏行業(yè)的主要矛盾,即上游硅料的持續(xù)上漲,對(duì)下游漲價(jià)傳導(dǎo)乃至于產(chǎn)業(yè)鏈的終端需求壓制依然存在。
 
從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)觀察,這也解釋了為什么年后以來,以隆基股份以及通威股份為代表的光伏龍頭反彈相對(duì)有限。
 
而且,近四個(gè)交易日以來,幾個(gè)光伏龍頭率先調(diào)整,隆基股份大跌7.22%、通威股份以及陽光電源均暴跌11%以上,三巨頭市值蒸發(fā)850億,顯然持續(xù)弱于市場(chǎng)。
 
對(duì)于光伏行業(yè)的破解之道,或許也是政策正在做的,那就是有意延緩裝機(jī)需求,等待上游硅料的產(chǎn)能供給釋放,平衡全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格和盈利情況,重回正軌。
 
來源:格隆匯

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