5月25日，昱能科技（SH:688348）發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告》，公司將于2022年5月27日（周五）開啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為163.00元/股，發(fā)行市盈率為135.20倍，申購(gòu)簡(jiǎn)稱為“昱能申購(gòu)”，申購(gòu)代碼為“787348”。
按照本次發(fā)行價(jià)格163.00元/股和2,000.00萬股的新股發(fā)行數(shù)量計(jì)算，公司本次募集資金總額為32.60億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為30.37億元，是計(jì)劃募資額的5.5倍。
招股說明書顯示，昱能科技成立于2010年，實(shí)際控制人為凌志敏和羅宇浩。公司主要產(chǎn)品包括微型逆變器、智控關(guān)斷器、能量通信及監(jiān)控分析系統(tǒng)等。截至2021年6月30日，公司取得授權(quán)專利114項(xiàng)，其中發(fā)明專利61項(xiàng)（其中4項(xiàng)已取得美國(guó)PCT專利）。目前，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷中國(guó)大陸、美洲、歐洲、澳洲等全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)國(guó)際知名能源研究機(jī)構(gòu)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)顯示，2020年公司在微型逆變器市場(chǎng)產(chǎn)品出貨量位列全球第二，國(guó)內(nèi)第一。
2018-2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.36億元、3.85億元和4.89億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)1263萬元、2157萬元和7566萬元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)145%。2021年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)3643萬元。收入結(jié)構(gòu)中，微型逆變器占比達(dá)到77.07%，智控關(guān)斷器和能量通信器占比分別為13.98%和7.77%。
值得注意的是，同樣從事微型逆變器業(yè)務(wù)的禾邁股份同樣獲得資本市場(chǎng)的追捧，募資總額大幅超過計(jì)劃募資額。而公司在各路媒體的一片看衰聲中，上市后股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。因此，做為國(guó)內(nèi)微逆領(lǐng)域龍頭的昱能科技，在上市后的股價(jià)表現(xiàn)必然不會(huì)令人失望。
索比光伏網(wǎng)認(rèn)為，市場(chǎng)看好微逆企業(yè)的原因，一是在“碳中和”背景下，光伏行業(yè)的成長(zhǎng)空間大、增長(zhǎng)確定性極高。根據(jù)IRENA的預(yù)測(cè)，2025年微逆市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到283億元，復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%。二是在光伏行業(yè)主產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)均已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化的情況下，微逆領(lǐng)域目前仍然被Enphase等海外企業(yè)所把持，因此在“國(guó)產(chǎn)替代”邏輯下，企業(yè)的成長(zhǎng)空間廣闊。公開數(shù)據(jù)顯示，Enphase市占率高達(dá)50%，而昱能科技和禾邁股份僅為5%和2%。
此外，按照公司此前的規(guī)劃，本次募集資金主要用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，并不涉及產(chǎn)能的擴(kuò)建。在獲得了超30億元的融資后，公司管理層勢(shì)必要對(duì)未來幾年的發(fā)展規(guī)劃作出相應(yīng)的調(diào)整，盡快實(shí)現(xiàn)微逆領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化，并為投資者帶來合理的回報(bào)。
評(píng)論