注冊資本金一致，成立時間相近。比亞迪(002594.SZ)幾乎悄無聲息地完成了5家全資子公司在動力電池領(lǐng)域的布局。
這5家子公司分別是弗迪電池有限公司(下稱弗迪電池)、弗迪視覺有限公司(下稱弗迪視覺)、弗迪科技有限公司(下稱弗迪科技)、弗迪動力有限公司(下稱弗迪動力)、弗迪模具有限公司(下稱弗迪模具)。據(jù)了解，“弗迪”源于《詩經(jīng) 大雅 桑柔》“維此良人，弗求弗迪”一詞，寓意誠實有信，踏實精進。
也許是看到寧德時代(300750.SZ)通過運用定增所募資金加大產(chǎn)能極速發(fā)展，比亞迪電池作為落后者，希望通過分拆子公司，利用獨立的弗迪系，在動力電池領(lǐng)域和寧德時代正面交鋒。
一場電池大戰(zhàn)的序幕已緩緩拉開。
弗迪系各自分工
弗迪系中，最受關(guān)注的自然是以新能源汽車核心技術(shù)動力電池為主要業(yè)務(wù)方向的弗迪電池。根據(jù)天眼查顯示，“弗迪系”中最早成立的是弗迪電池，該公司成立于2019年5月5日，曾用名為眾迪鋰電池有限公司。其前身比亞迪鋰電池有限公司，早在1998年便已成立。該公司在電池領(lǐng)域具備100%自主研發(fā)、設(shè)計和生產(chǎn)能力，產(chǎn)品覆蓋消費類3C電池、動力電池及儲能電池、梯次利用等領(lǐng)域。按照工信部公示的比亞迪“漢”申報內(nèi)容，“漢”搭載的比亞迪最新磷酸鐵鋰電池技術(shù)“刀片電池”便由弗迪電池全資子公司重慶弗迪鋰電池有限公司生產(chǎn)。
2019年12月27日，注冊資本1億元。公司專注于車用照明及信號系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品，特別是LED新一代半導(dǎo)體車用照明產(chǎn)品的研發(fā)與制造，在比亞迪業(yè)務(wù)中已開發(fā)50余款車型共計600余款車燈及后視鏡。
弗迪科技主要業(yè)務(wù)方向為汽車電子。公司成立于2019年12月25日，注冊資本1億元。在此之前，其在比亞迪汽車中負責(zé)汽車電子和底盤研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司突破和掌握了大量的汽車電子及底盤技術(shù)，擁有十大產(chǎn)品線，涵蓋乘用車、商用車、軌道交通三大領(lǐng)域，為比亞迪量產(chǎn)車型供應(yīng)產(chǎn)品總成多達170余種。
弗迪動力主要業(yè)務(wù)方向為汽車動力總成。公司成立于2019年12月25日，注冊資本1億元。在此之前，弗迪動力主要負責(zé)比亞迪汽車動力零部件研發(fā)，致力于汽車動力總成及新能源汽車整體解決方案開發(fā)，已有近17年相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗。
弗迪模具主要業(yè)務(wù)方向為汽車模具。公司成立于2019年12月24日，注冊資本1億元。在此之前，弗迪模具主要負責(zé)比亞迪汽車模具研發(fā)、制造。公司已有近20年相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗，擁有一支強大的工程師團隊，世界一流的數(shù)控加工設(shè)備及專業(yè)的汽車車身及零部件焊接生產(chǎn)線，連續(xù)多年通過國家高新技術(shù)企業(yè)認定。
隨著5家弗迪公司的接連成立，比亞迪的開放戰(zhàn)略將正式由1.0向2.0進階，獨立的弗迪將擁有更多自主權(quán)。
弗迪電池應(yīng)戰(zhàn)寧德時代
在5家弗迪系公司中，弗迪電池的任務(wù)最重，其承載著比亞迪電池翻身的夙愿。
比亞迪動力電池從領(lǐng)先到被反超，僅僅六年。成立于2011年的寧德時代，在2016年時動力電池的出貨量為6.7GWh，相較比亞迪動力電池出貨量的8GWh，落后1.3GWh。2017年，隨著寧德時代堅持走單體能量密度更高但技術(shù)難度更大的三元鋰電池路線，通過綁定諸多汽車廠商，合作發(fā)展，彎道超車了以“自給自足”為主，走技術(shù)難度相對較小同時單體能量密度更低的磷酸鐵鋰電池技術(shù)路線的比亞迪電池。截止至2019年底，寧德時代和比亞迪電池裝機量分別為32.91GWh和10.79GWh，二者之間差距越拉越大。2020年2月，比亞迪動力電池以0.08GWh的裝機量不但繼續(xù)落后于0.25GWh的寧德時代，還被0.2GWh的松下和0.083GWh的LG化學(xué)反超，掉落至第四名。步履維艱的比亞迪在動力電池領(lǐng)域的變革迫在眉睫。對外合作，更大幅度將之前的“閉關(guān)”轉(zhuǎn)換為“開放”是當(dāng)務(wù)之急。
為了縮小和寧德時代的差距，比亞迪必須走外供路線。2018年7月，比亞迪宣布和長安汽車(10.490, 0.08, 0.77%)達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方成立合資公司，至此邁出比亞迪動力電池外供的第一步。2019年7月，比亞迪和豐田就成立純電動車的研發(fā)公司簽訂合資協(xié)議，雙方各出資50%。新公司將開展純電動車及該車輛所用平臺、零件的設(shè)計、研發(fā)等相關(guān)業(yè)務(wù)。2020年3月，根據(jù)工信部發(fā)布的第330批新車申報公告披露，理想one也加入了比亞迪電池外供商的大名單。其中，理想one搭載的動力電池生產(chǎn)商西安眾迪鋰電池有限公司是比亞迪全資子公司。對此，理想方面表示該款汽車為理想的后續(xù)車型，處于技術(shù)研發(fā)階段，目前交付給客戶的產(chǎn)品均采用寧德時代電池。據(jù)悉，比亞迪也在與奧迪就采購動力電池一事進行商談，談判已經(jīng)進入后期階段。雙方有可能就成立合資公司達成一致。
產(chǎn)能不足是比亞迪擴張前進的絆腳石。比亞迪動力電池的生產(chǎn)基地分布于惠州、深圳、青海和西安等5個地區(qū)。其中，深圳寶龍工廠和惠州坑梓工廠產(chǎn)能合計16GWh，青海西寧工廠產(chǎn)能24GWh，合計產(chǎn)能為40Gwh。西安工廠正在規(guī)劃中，按照已擬定的產(chǎn)能計劃，預(yù)計到今年底比亞迪動力電池年產(chǎn)能將達到60GWh。
對比老對手寧德時代現(xiàn)有及規(guī)劃產(chǎn)能，比亞迪的差距被越拉越大。目前，寧德時代共有六大生產(chǎn)基地，包括寧德章灣區(qū)(東橋/湖東/湖西)、寧德車里灣、溧陽基地、四川和青海基地、德國工廠，合計規(guī)劃產(chǎn)能超過200GWh。根據(jù)平安證券測算，截至2019年底，寧德時代已有產(chǎn)能近50GWh，其中寧德基地已有產(chǎn)能32GWh(規(guī)劃總產(chǎn)能64GWh)，溧陽基地已有產(chǎn)能9GWh(規(guī)劃總產(chǎn)能34GWh)，青?；匾延挟a(chǎn)能6.5GWh。在現(xiàn)有產(chǎn)能上，寧德時代已經(jīng)領(lǐng)先比亞迪一個身位。與此同時，為了進一步擴大優(yōu)勢，寧德時代擬通過定增募資200億元和發(fā)行債券100億元，合計擬擴大產(chǎn)能97GWh。如若產(chǎn)能擴建項目完成，寧德時代產(chǎn)能將是比亞迪規(guī)劃產(chǎn)能的2.5倍，這應(yīng)該是比亞迪不愿看到的。
弗迪電池的意義
弗迪電池是比亞迪旗下的“寧德時代”。
比亞迪運用更加獨立的子品牌“弗迪”去打通汽車產(chǎn)業(yè)鏈中各個核心零部件業(yè)務(wù)。正如1992年，通用拆分出德爾福，以此希望借助拆分獲得更有競爭力的零部件，而同時德爾福也可以開發(fā)更多外部客戶。比亞迪成立子公司，意欲為相關(guān)核心零部件子公司未來更好的和其他第三方合作做鋪墊。具體來看，當(dāng)外部客戶和比亞迪合作時，如果采購冠以比亞迪名頭的動力電池，相當(dāng)于給比亞迪免費做廣告。同時，也會擔(dān)心產(chǎn)品質(zhì)量是否和“原廠”比亞迪一致。當(dāng)子公司獨立出來后，這些顧慮便會消除。
大規(guī)?；a(chǎn)有助于實現(xiàn)降本增效。對于比亞迪而言，僅僅依靠自身需求，始終有瓶頸。而通過對外部供給，擴大化生產(chǎn)則可以有效提升產(chǎn)量，降低平均成本。由于比亞迪沒有披露其電池業(yè)務(wù)的具體數(shù)據(jù)，我們以業(yè)務(wù)相似的寧德時代為例。2015年至2018年，寧德時代動力電池平均成本逐年下滑，由期初的1.33元/Wh下降至0.76元/Wh，下降比例為42.86%。對應(yīng)寧德時代裝機量也由2016年的6.7GWh上升至2018年的23.43GWh。
上市以構(gòu)建比亞迪王國是最終目的。事實上，比亞迪將其電池業(yè)務(wù)剝離上市的計劃早在2018年就已經(jīng)著手準(zhǔn)備了。2018年年底，比亞迪董事長王傳福在接受媒體采訪時曾透露，比亞迪計劃在2022年前將旗下電池業(yè)務(wù)拆分出去獨立上市，以籌集資金進行發(fā)展。
評論